Kā izkliedēt risku pareizi
Diversifikācija P2P aizdošanā
Visi saka „diversificē”. Bet P2P aizdošanā tūkstoš aizdevumu turēšana joprojām var atstāt tevi bīstami koncentrētu. Lūk, kas patiešām aizsargā tavu portfeli.
P2P risks ir slāņains
Kad tu pērc akciju, tev ir viens darījumu partneris. Viens P2P aizdevums sakrauj vairākus, un katrs no tiem var izgāzties patstāvīgi. Diversifikācijai jārisina katrs slānis, ne tikai apakšējais.
Aizņēmējs
PamataKas var noiet greizi
Atsevišķais aizņēmējs vienkārši pārtrauc atmaksāt savu aizdevumu.
Kā to izkliedēt
Turi daudzus mazus aizdevumus, lai neviena atsevišķa saistību neizpilde nebūtu nozīmīga. Parasti tas notiek automātiski ar auto-invest.
Aizdevumu izsniedzējs
KritisksKas var noiet greizi
Aizdošanas uzņēmums, kas izsniedza aizdevumu un sola atpirkšanu, kļūst maksātnespējīgs, padarot tā garantiju bezvērtīgu.
Kā to izkliedēt
Ierobežo, cik daudz turi pie viena izsniedzēja, un ieskaties tam pamatā esošajā mātes grupā.
Platforma
KritisksKas var noiet greizi
Pats tirdzniecības laukums sabrūk, iesaldē izmaksas vai izrādās krāpniecisks.
Kā to izkliedēt
Izkliedējies starp vairākām neatkarīgām platformām, lai neviena atsevišķa neveiksme nevarētu iesprostot visu tavu kapitālu.
Valūta un jurisdikcija
SvarīgsKas var noiet greizi
Nenodrošināta valūta zaudē vērtību, vai kādas valsts regulējums vai tiesas gadiem ilgi kavē atgūšanu.
Kā to izkliedēt
Turi sava portfeļa pamatu EUR un izkliedē aizņēmējus starp valstīm un tiesību sistēmām.
Apakšējais slānis, atsevišķie aizņēmēji, ir visvieglāk diversificējams un vismazāk ticami tev kaitēs. Slāņi virs tā izraisa gandrīz visus reālos P2P zaudējumus.
Ko diversifikācija nozīmē P2P jomā
Diversifikācija P2P aizdošanā ir sava kapitāla izkliedēšana pa visu riska ķēdi: platformām, aizdevumu izsniedzējiem, aizdevumu veidiem un ģeogrāfijām. Tā neviena atsevišķa neveiksme nevar sagraut tavu portfeli.
Nevis tikai izvairies likt visas olas vienā grozā. P2P jomā grozi ir ievietoti viens otrā. Aizdevums atrodas izsniedzējā, kas atrodas uz platformas, kura atrodas valstī. Tev ir jāizkliedējas pa tiem visiem.
Izdzīvošana, nevis izlīdzināšana
Akcijās tu diversificējies, lai izlīdzinātu ienesīgumu. P2P jomā tu diversificējies, lai pārdzīvotu tāda starpnieka neveiksmi, kurš tur tavu naudu.
Vairāk aizdevumu ≠ vairāk diversificēts
Tūkstoš aizdevumu no viena izsniedzēja uzvedas kā viena likme uz šo izsniedzēju. Izkliedei ir daudz lielāka nozīme nekā skaitam.
Ieskaties līdz īpašniekam
„Dažādiem” izsniedzējiem vai platformām var būt viena mātes grupa. Patiesa diversifikācija nozīmē neatkarīgus riskus, ne tikai atšķirīgus nosaukumus.
Dimensijas, kurām patiešām ir nozīme
Ne visa diversifikācija ir vienlīdzīga. Šīs ir asis, pa kurām izkliedēties, sakārtotas pēc tā, cik lielā mērā tās aizsargā Eiropas P2P portfeli.
Starp platformām
Augstākā prioritāteSadali savu kapitālu starp vairākām neatkarīgām platformām.
Kāpēc tam ir nozīme: Platformas maksātnespēja vai krāpšana ir dominējošais astes risks P2P jomā. Kad platforma sabrūk, aizdevumu kvalitātei nav nozīmes.
Starp aizdevumu izsniedzējiem
Augstākā prioritāteTirdzniecības laukumos ierobežo ekspozīciju pret jebkuru atsevišķu aizdošanas uzņēmumu.
Kāpēc tam ir nozīme: Izsniedzējs nodrošina atpirkšanu. Ja tas izgāžas, garantija ir bezvērtīga, un tu gadiem gaidi daļēju atgūšanu.
Starp aizdevumu veidiem
Vērts darītSajauc patēriņa, biznesa, nekustamā īpašuma un rēķinu vai lauksaimniecības aizdevumus.
Kāpēc tam ir nozīme: Aktīvu klases atšķirīgi reaģē uz satricinājumiem: nekustamais īpašums atgūstas lēni, īstermiņa patēriņa aizdevumi ātri pārcenojas.
Starp ģeogrāfijām
Vērts darītIzkliedē aizņēmējus starp valstīm un tiesību sistēmām.
Kāpēc tam ir nozīme: Vietējs likmju griests, recesija vai lēna tiesu sistēma vienlaikus skar katru aizdevumu šajā jurisdikcijā.
Starp riska pakāpi un valūtu
Vērts darītLīdzsvaro augsta ienesīguma nosaukumus ar drošākiem un turi pamatu EUR.
Kāpēc tam ir nozīme: Tikai augstāko likmju dzīšanās tevi koncentrē vājākajos izsniedzējos; nenodrošinātas valūtas var klusi izdzēst tavu ienesīgumu.
Starp atsevišķiem aizdevumiem
PamataTuri vismaz simts mazas pozīcijas.
Kāpēc tam ir nozīme: Nepieciešams, lai viena aizņēmēja saistību neizpilde būtu noapaļošanas kļūda, bet lielākoties automātiski un bezjēdzīgi pret izsniedzēja vai platformas neveiksmi.
Dārgākais mīts P2P jomā
Izplatīts maldīgs priekšstats
"Es turu vairāk nekā tūkstoš aizdevumu, tāpēc esmu labi diversificēts un drošībā."
Realitāte
Aizdevumu skaits diversificē tikai aizņēmēju risku, tieši to slāni, ko atpirkšanas garantijas jau sedz. Ja šie tūkstoš aizdevumu atrodas uz vienas platformas vai nāk no vienas izsniedzēju grupas, tu veic vienu koncentrētu likmi, kas izpušķota kā tūkstoš mazas.
Būtība
Koncentrācija, nevis zems ienesīgums, ir tas, kas iznīcina P2P ieguldītājus.
Kad koncentrācija iekoda: 2020
2020. gada neveiksmju vilnis ir skaidrākā mācība P2P diversifikācijā. Gandrīz katrā gadījumā izkliedēšana pa pareizo slāni būtu ierobežojusi zaudējumus.
Envestio un Kuetzal
Divas „atsevišķas” augsta ienesīguma platformas sabruka dažu nedēļu laikā. Izmeklētāji atklāja, ka daži projekti nekad nav pastāvējuši un ka platformas bija savstarpēji saistītas caur kopīgiem čaulas uzņēmumiem.
Grupeer
Vienā naktī apturēja visus maksājumus, vainojot COVID. Vēlāk radās šaubas, vai daži tās aizdevumu izsniedzēji vispār bija reāli uzņēmumi.
Finko / Varks
Vairāki Mintos izsniedzēji zem vienas mātes grupas nonāca grūtībās kopā pēc tam, kad Varks zaudēja savu licenci, un reklamētā „grupas garantija” tika atslēgta.
EstateGuru
Vadošai nekustamā īpašuma platformai saistību neizpildes uzkāpa krietni pāri €100M, jo īpašumu aizdevumi pasliktinājās, iestumjot lielu daļu portfeļa lēnā atgūšanā.
Galvenā atziņa
Aizdevumu skaits neizglāba nevienu. Zilumu no pilnīga sabrukuma atšķīra izkliedēšana starp izsniedzējiem un platformām, un ieskatīšanās „dažādos” nosaukumos līdz vienotajam īpašniekam aiz tiem.
Kā izveidot diversificētu P2P portfeli
Daži apzināti ieradumi paveic lielāko daļu darba. Tev nav vajadzīgi desmitiem platformu, bet gan pareizā izkliede pa slāņiem, kuriem ir nozīme.
Izkliedē starp 3–5 solīdām platformām
Augsta ietekmePietiekami, lai viens sabrukums nevarētu iesprostot visu tavu naudu, un pietiekami maz, lai tu faktiski varētu uzraudzīt katru. Ierobežo jebkuru atsevišķu platformu līdz aptuveni piektdaļai vai ceturtdaļai tava P2P kapitāla.
Ierobežo ekspozīciju uz vienu izsniedzēju
Augsta ietekmeTuri jebkuru atsevišķu aizdošanas uzņēmumu ap 10–15% no sava portfeļa, līmenī, ko pats Mintos ievieš, lai viena izsniedzēja maksātnespēja būtu pārdzīvojams robs, nevis sabrukums.
Ieskaties līdz galīgajam īpašniekam
Augsta ietekmePirms tu uzskati divus izsniedzējus vai platformas par „diversificētiem”, pārbaudi, ka tiem nav kopīgas mātes grupas. Korelēti nosaukumi ir viena likme, nevis divas.
Sajauc aktīvu klases un ģeogrāfijas
Vidēja ietekmeApvieno patēriņa, biznesa un nekustamā īpašuma aizdevumus vairākās valstīs, lai viens nozares vai jurisdikcijas satricinājums nevarētu nogremdēt visu portfeli.
Ļauj auto-invest rūpēties par aizdevumu skaitu
Zema ietekmeTuri 100+ mazus aizdevumus, bet uztver to kā pašsaprotamu minimumu. Automatizē to un velti savu uzmanību platformu un izsniedzēju slāņiem.
Profesionāls padoms
Koncentrācija ir neredzama, kad tava nauda ir izkaisīta pa desmit dažādiem paneļiem. Izseko savu reālo ekspozīciju visās platformās vienuviet.
Ko diversifikācija nespēj
Sava kapitāla izkliedēšana ir spēcīga, bet tā nav bez maksas un tā nav spēka lauks. Zini tās robežas, lai tu uz to pārāk nepaļautos.
Tā nevar apturēt sistēmiskus satricinājumus
Globāls notikums kā 2020 skar katru valsti, izsniedzēju un platformu vienlaikus. Ģeogrāfiskā izkliede sniedz nelielu aizsardzību pret patiesi kopīgu satricinājumu.
Tā nevar salabot krāpniecisku platformu
Ja vienība, kas tur tavu naudu, ir krāpšana, vairāk aizdevumu turēšana tur nepalīdz. Palīdz tikai izkliedēšana starp platformām.
Pārmērīgai diversifikācijai ir reālas izmaksas
Pārāk daudz platformu nozīmē vairāk dīkstāves naudas starp atkārtotām ieguldīšanām, vairāk administrācijas un atšķaidītu ienesīgumu, ar nelielu papildu drošību pēc dažām platformām.
„Dažāds” joprojām var būt korelēts
Slēptas kopīgas mātes sabiedrības un vertikāli integrētas platformas nozīmē, ka šķietama diversifikācija var būt ilūzija. Neatkarība ir tā, kam ir nozīme.
Labā ziņa
Diversifikācija apmaina daļu ienesīguma pret lielu katastrofālo zaudējumu riska samazinājumu. P2P jomā, kur izsniedzēji un platformas patiešām izgāžas, šī apmaiņa ir tā vērta līdz saprātīgai robežai un ne tālāk.
Kā tas saistās
Diversifikācija ir viens noturīga P2P portfeļa balsts. Šie saistītie jēdzieni papildina kopainu.
Atpirkšanas garantija skaidrota
Atpirkšana aizsargā tikai pret aizņēmēja saistību neizpildi, un tā ir tik stipra, cik stiprs ir izsniedzējs aiz tās. Uzzini, kāpēc izsniedzēju diversifikācijai ir vislielākā nozīme.
Cash drag skaidrojums
Pārmērīga diversifikācija atstāj naudu dīkstāvē kontos. Uzzini, kā cash drag klusi apēd ienesīgumu, ko diversifikācijai vajadzētu aizsargāt.
XIRR skaidrojums
Diversifikācija maina tavu reālo, kopējo ienesīgumu. Uzzini, kā XIRR mēra patieso veiktspēju visās tavās platformās vienlaikus.
Aizdevuma dzīves cikla skaidrojums
Saistību neizpildes un atgūšanas ir tur, kur koncentrācija iekož. Seko aizdevuma dzīves ciklam, lai redzētu, kas patiešām ir uz spēles.
Redzi savu reālo koncentrāciju
P2P Dash apkopo katru platformu vienā skatījumā, lai tu beidzot varētu redzēt, cik daudz tavas naudas atrodas pie katras platformas un izsniedzēja, un kur tu esi klusi pārāk eksponēts.