Kaip teisingai paskirstyti riziką
Diversifikavimas P2P skolinime
Visi sako „diversifikuok“. Bet P2P skolinime net tūkstančio paskolų laikymas gali palikti tave pavojingai koncentruotą. Štai kas iš tikrųjų saugo tavo portfelį.
P2P rizika yra sluoksniuota
Kai perki akciją, turi vieną sandorio šalį. Viena P2P paskola sukrauna kelias, ir kiekviena gali žlugti atskirai. Diversifikavimas turi apimti kiekvieną sluoksnį, ne tik apatinį.
Skolininkas
BazinėKas gali nepavykti
Atskiras skolininkas tiesiog nustoja grąžinti savo paskolą.
Kaip paskirstyti
Laikyk daug mažų paskolų, kad nė vienas neįvykdymas nebūtų reikšmingas. Paprastai tai vyksta automatiškai per Auto-Invest.
Paskolų teikėjas
KritinėKas gali nepavykti
Skolinimo įmonė, išdavusi paskolą ir žadanti atpirkimą, tampa nemoki, todėl jos garantija tampa beverte.
Kaip paskirstyti
Apribok, kiek laiki vienam teikėjui, ir pažvelk gilyn į patronuojančią grupę už jo.
Platforma
KritinėKas gali nepavykti
Pati rinka žlunga, įšaldo išėmimus arba pasirodo esanti sukčiavimas.
Kaip paskirstyti
Paskirstyk kapitalą tarp kelių nepriklausomų platformų, kad nė vienas žlugimas neįkalintų viso tavo kapitalo.
Valiuta ir jurisdikcija
SvarbiKas gali nepavykti
Neapdrausta valiuta nuvertėja arba šalies reguliavimas ar teismai metų metus stabdo lėšų susigrąžinimą.
Kaip paskirstyti
Laikyk portfelio branduolį EUR ir paskirstyk skolininkus tarp šalių bei teisinių sistemų.
Apatinį sluoksnį, atskirus skolininkus, lengviausia diversifikuoti ir jis mažiausiai tikėtinas tave sužaloti. Sluoksniai virš jo sukelia beveik visus realius P2P nuostolius.
Ką diversifikavimas reiškia P2P
Diversifikavimas P2P skolinime — tai kapitalo paskirstymas per visą rizikos grandinę: platformas, teikėjus, paskolų tipus ir geografijas. Taip nė vienas žlugimas negali sugriauti tavo portfelio.
Nesitenkink tuo, kad nedėsi visų kiaušinių į vieną krepšį. P2P krepšiai yra sudėti vienas į kitą. Paskola yra teikėjo viduje, teikėjas — ant platformos, platforma — šalies viduje. Turi paskirstyti per juos visus.
Išgyvenimas, ne išlyginimas
Akcijose diversifikuoji, kad išlygintum grąžą. P2P diversifikuoji, kad išgyventum tarpininko, laikančio tavo pinigus, žlugimą.
Daugiau paskolų ≠ labiau diversifikuota
Tūkstantis paskolų iš vieno teikėjo elgiasi kaip vienas statymas ant to teikėjo. Paskirstymas svarbesnis nei skaičius.
Pažvelk gilyn į savininką
„Skirtingi“ teikėjai ar platformos gali turėti vieną patronuojančią įmonę. Tikra diversifikacija reiškia nepriklausomas rizikas, ne tik skirtingus pavadinimus.
Dimensijos, kurios iš tikrųjų svarbios
Ne visos diversifikacijos yra lygiavertės. Štai ašys, per kurias reikia paskirstyti, išdėstytos pagal tai, kiek jos saugo Europos P2P portfelį.
Tarp platformų
Aukščiausias prioritetasPadalink savo kapitalą tarp kelių nepriklausomų platformų.
Kodėl tai svarbu: Platformos nemokumas ar sukčiavimas yra dominuojanti uodegos rizika P2P. Kai platforma žlunga, paskolų kokybė nesvarbi.
Tarp paskolų teikėjų
Aukščiausias prioritetasRinkose apribok ekspoziciją bet kuriai vienai skolinimo įmonei.
Kodėl tai svarbu: Teikėjas suteikia atpirkimą. Jei jis žlunga, garantija beverte, ir metų metus lauki dalinio susigrąžinimo.
Tarp paskolų tipų
Verta darytiMaišyk vartojimo, verslo, nekilnojamojo turto ir sąskaitų faktūrų ar žemės ūkio paskolas.
Kodėl tai svarbu: Turto klasės skirtingai reaguoja į sukrėtimus: nekilnojamasis turtas atsigauna lėtai, trumpalaikės vartojimo paskolos greitai perkainojamos.
Tarp geografijų
Verta darytiPaskirstyk skolininkus tarp šalių ir teisinių sistemų.
Kodėl tai svarbu: Vietinis palūkanų normų apribojimas, recesija ar lėta teismų sistema smogia visoms tos jurisdikcijos paskoloms tuo pačiu metu.
Tarp rizikos laipsnio ir valiutos
Verta darytiSubalansuok aukšto pelningumo pavadinimus su saugesniais ir laikyk branduolį EUR.
Kodėl tai svarbu: Vaikymasis tik aukščiausių normų sukoncentruoja tave silpniausiuose teikėjuose; neapdraustos valiutos gali tyliai ištrinti tavo pelną.
Tarp atskirų paskolų
BazinisLaikyk bent šimtą mažų pozicijų.
Kodėl tai svarbu: Būtina, kad vieno skolininko neįvykdymas būtų apvalinimo paklaida, bet dažniausiai automatiška ir bevertė prieš teikėjo ar platformos žlugimą.
Brangiausias mitas P2P
Dažnas nesusipratimas
"Laikau daugiau nei tūkstantį paskolų, todėl esu gerai diversifikuotas ir saugus."
Tikrovė
Paskolų skaičius diversifikuoja tik skolininko riziką, būtent tą sluoksnį, kurį atpirkimo garantijos jau padengia. Jei tie tūkstantis paskolų yra vienoje platformoje ar iš vienos teikėjų grupės, tu darai vieną koncentruotą statymą, aprengtą tūkstančiu mažų.
Esmė
Koncentracija, ne mažas pelnas, sunaikina P2P investuotojus.
Kai koncentracija įkando: 2020
2020 metų žlugimų banga yra aiškiausia P2P diversifikavimo pamoka. Beveik kiekvienu atveju paskirstymas per teisingą sluoksnį būtų sulaikęs žalą.
Envestio ir Kuetzal
Dvi „atskiros“ aukšto pelningumo platformos žlugo per kelias savaites. Tyrėjai nustatė, kad kai kurie projektai niekada neegzistavo ir kad platformos buvo susijusios per bendras fiktyvias įmones.
Grupeer
Per naktį sustabdė visus mokėjimus, kaltindama COVID. Vėliau kilo abejonių, ar kai kurie jos paskolų teikėjai apskritai buvo realios įmonės.
Finko / Varks
Keli Mintos teikėjai po viena patronuojančia grupe pateko į bėdą kartu, kai Varks prarado licenciją, o reklamuota „grupės garantija“ buvo išjungta.
EstateGuru
Pirmaujanti nekilnojamojo turto platforma matė, kaip neįvykdymai peržengė 100 mln. €, nes turto paskolos prastėjo, įstumdamos didelę knygos dalį į lėtą susigrąžinimą.
Svarbiausia išvada
Paskolų skaičius neišgelbėjo nė vieno. Nuo sumušimo iki sunaikinimo atskyrė paskirstymas tarp teikėjų ir platformų bei gebėjimas pažvelgti gilyn už „skirtingų“ pavadinimų į vieną savininką už jų.
Kaip sukurti diversifikuotą P2P portfelį
Sauja sąmoningų įpročių atlieka didžiąją darbo dalį. Tau nereikia dešimčių platformų, o teisingo paskirstymo per svarbius sluoksnius.
Paskirstyk tarp 3–5 solidžių platformų
Didelis poveikisPakankamai, kad vienas žlugimas negalėtų įkalinti visų tavo pinigų, ir pakankamai mažai, kad galėtum realiai stebėti kiekvieną. Apribok bet kurią vieną platformą maždaug penktadaliu ar ketvirtadaliu tavo P2P kapitalo.
Apribok ekspoziciją vienam teikėjui
Didelis poveikisLaikyk bet kurią vieną skolinimo įmonę ties maždaug 10–15% tavo knygos, lygiu, kurį pats Mintos taiko, kad vieno teikėjo nemokumas būtų išgyvenamas įlenkimas, o ne sunaikinimas.
Pažvelk gilyn į galutinį savininką
Didelis poveikisPrieš skaičiuodamas du teikėjus ar platformas kaip „diversifikuotus“, patikrink, ar jie nedalija patronuojančios grupės. Koreliuoti pavadinimai yra vienas statymas, ne du.
Maišyk turto klases ir geografijas
Vidutinis poveikisDerink vartojimo, verslo ir nekilnojamojo turto paskolas keliose šalyse, kad vieno sektoriaus ar jurisdikcijos sukrėtimas negalėtų nuskandinti viso portfelio.
Leisk Auto-Invest tvarkyti paskolų skaičių
Mažas poveikisLaikyk 100+ mažų paskolų, bet vertink tai kaip būtiną minimumą. Automatizuok tai ir skirk savo dėmesį platformos bei teikėjo sluoksniams.
Profesionalų patarimas
Koncentracija nematoma, kai tavo pinigai išbarstyti per dešimt skirtingų suvestinių. Sek savo tikrąją ekspoziciją per visas platformas vienoje vietoje.
Ko diversifikavimas negali
Kapitalo paskirstymas yra galingas, bet jis nėra nemokamas ir nėra apsauginis skydas. Žinok jo ribas, kad per daug juo nepasikliautum.
Jis negali sustabdyti sisteminių sukrėtimų
Globalus įvykis kaip 2020 smogia kiekvienai šaliai, teikėjui ir platformai iš karto. Geografinis paskirstymas suteikia mažai apsaugos prieš tikrai bendrą sukrėtimą.
Jis negali pataisyti sukčiaujančios platformos
Jei subjektas, laikantis tavo pinigus, yra sukčiavimas, daugiau paskolų ten laikymas nepadeda. Padeda tik paskirstymas tarp platformų.
Perteklinis diversifikavimas turi realias sąnaudas
Per daug platformų reiškia daugiau nenaudojamų pinigų tarp reinvesticijų, daugiau administravimo ir atskiestą grąžą, su mažai papildomo saugumo virš saujos.
„Skirtinga“ vis tiek gali būti koreliuota
Paslėptos bendros patronuojančios įmonės ir vertikaliai integruotos platformos reiškia, kad tariama diversifikacija gali būti iliuzija. Svarbu nepriklausomumas.
Gera žinia
Diversifikavimas iškeičia dalį grąžos į didelį katastrofinių nuostolių rizikos sumažinimą. P2P, kur teikėjai ir platformos iš tikrųjų žlunga, šis mainas vertas atlikti iki protingos ribos ir ne toliau.
Kaip tai susiję
Diversifikavimas yra vienas atsparaus P2P portfelio ramstis. Šie susiję konceptai užbaigia vaizdą.
Atpirkimo garantija paaiškinta
Atpirkimas saugo tik nuo skolininko neįvykdymo, ir jis toks stiprus, koks yra teikėjas už jo. Sužinok, kodėl teikėjų diversifikacija svarbiausia.
Cash Drag paaiškintas
Perteklinis diversifikavimas palieka pinigus nenaudojamus per sąskaitas. Sužinok, kaip Cash Drag tyliai suėda grąžą, kurią diversifikacija turėtų saugoti.
XIRR paaiškintas
Diversifikacija keičia tavo tikrąją, jungtinę grąžą. Sužinok, kaip XIRR matuoja tikrąją veiklą per visas tavo platformas iš karto.
Paskolos gyvavimo ciklo paaiškinimas
Neįvykdymai ir susigrąžinimai — būtent ten koncentracija įkanda. Sek paskolos gyvavimo ciklą ir pamatysi, kas iš tikrųjų pastatyta ant kortos.
Pamatyk savo tikrąją koncentraciją
P2P Dash agreguoja kiekvieną platformą į vieną vaizdą, kad pagaliau pamatytum, kiek tavo pinigų yra kiekvienoje platformoje ir pas kiekvieną teikėją, ir kur tyliai esi per daug ekspozuotas.